Múlt heti cikkünkben már foglalkoztunk a Közel-Keleten növekvő feszültségekkel. Szombat óta a konfliktus nyílt katonai konfrontációvá fajult. Az ehhez hasonló geopolitikai események érthető módon aggodalomra adnak okot – elsősorban természetesen a térségben élő emberek számára, de a közeljövő fejleményei tekintetében is: mit jelenthet ez a reálgazdaságra, a kamatlábak alakulására és végső soron a saját befektetéseinkre nézve?
A következőkben szeretnénk átláthatóan elmagyarázni, hogy mi történt, hogyan védjük aktívan portfólióját ebben a szakaszban, és miért az óvatosság a piacokon most a legjobb útmutató.
Mi történt pontosan?
Február 28-án az USA és Izrael nagyszabású csapássorozatot indított iráni katonai célpontok ellen. Ezek a támadások többek között a vezetői struktúrák, a Forradalmi Gárda (IRGC), a légvédelem, valamint a rakéta- és drónlétesítmények ellen irányultak. Az ország szellemi vezetője, Ali Khamenei ajatollah is életét vesztette – erősítette meg vasárnap este Irán. Az mindenesetre világos, hogy kulcsfontosságú komplexumok súlyosan megrongálódtak. Irán azonnal saját rakéta- és dróntámadásokkal válaszolt Izrael és az Öböl-menti amerikai támaszpontok ellen, ami a légtér ideiglenes lezárásához vezetett.
A világgazdaság szempontjából most minden szem egy bizonyos szűk keresztmetszetre szegeződik: a Hormuzi-szoroson keresztül történő hajózásra. Már most azt látjuk, hogy az olajszállító tartályhajók egyre inkább elkerülik az útvonalat, és a teherhajók biztosítási díjai jelentősen emelkednek.
Mit jelent ez gazdasági szempontból?
Rövid távon ezek a bizonytalanságok az olaj-, gáz- és szállítási árak emelkedését okozhatják. Ez kissé felfelé húzhatja az inflációt , és átmenetileg megnehezítheti a részvénypiaci hangulatot. Alapforgatókönyvünk (körülbelül 60%-os valószínűséggel) azon a feltételezésen alapul, hogy csak enyhe gazdasági lassulás következik be, és nem lesz tartós fennakadás a Hormuzi-szorosban. Az első becslések szerint az olajárak jelentősen, hordónként 5-7 USD-vel emelkedhetnek, amikor a piacok hétfőn újra kinyitnak. Ugyanakkor azonban az OPEC bejelentése, miszerint növelni fogja a kitermelést, visszafogó hatással lehet az árakra. Amíg a globális hajózás nagyrészt érintetlen marad, arra számítunk, hogy ez a kezdeti „olajprémium” ismét normalizálódik. Úgy véljük továbbá, hogy a központi bankok (például az Európai Központi Bank (EKB) és az amerikai Federal Reserve (Fed)) egyelőre valószínűleg kitartanak a saját álláspontjuk mellett, és csak valódi stabilitási stressz esetén fontolják meg a kamatcsökkentést.
Hogyan reagálunk a portfóliókban?
Alapjainkat és portfólióinkat jelenleg úgy tekintjük, hogy jól pozícionáltak a jelenlegi piaci szakaszban. Általánosságban elmondható, hogy portfólióinkban és alapjainkban enyhén defenzív álláspontot képviselünk, a stratégiai irányultságunknak megfelelő részvényallokációval. Aranyallokációnknak a jelenlegi geopolitikai sokk ellensúlyozására is alkalmasnak kell lennie. A pénzpiaci eszközökbe történő befektetések szintén csillapítják a volatilitást, ugyanakkor lehetővé teszik számunkra, hogy megragadjuk a turbulenciából adódó lehetőségeket.
Mire figyeljünk az Ön számára?
Annak érdekében, hogy kockázatkezelésünket bármikor kiigazíthassuk, folyamatosan figyelemmel kísérjük a legfontosabb gazdasági korai előrejelző rendszereket:
- Globális kereskedelmi útvonalak: szorosan figyelemmel kísérjük, hogy a Hormuzi-szoroson keresztül történő hajóforgalom megfelelően működik-e, és hogyan alakulnak a globális szállítási költségek és biztosítási díjak.
- Energiapiacok: ahelyett, hogy a rövid távú áringadozásokra összpontosítanánk, olyan mutatókra figyelünk, amelyek korai figyelmeztetést adnak az olaj- és gázpiac hosszabb távú hiányaira.
- A vállalatok gazdasági helyzete: folyamatosan figyelemmel kísérjük, hogy a jelenlegi bizonytalanság nem vezet-e a vállalatok számára drágább hitelekhez, ami lassíthatja a világgazdaságot.
Ajánlásunk az Ön számára: Nyugalom!
Bár a hírfolyam jelenleg fenyegetőnek tűnhet, a politikai fejlemények a pénzügyi piacokon gyakran csak rövid távúak. Az Ön, mint befektető számára most fontos, hogy a következő megközelítést kövesse:
- Gondolkodjon hosszú távon: tartsa szem előtt befektetési céljait. A taktikai térdreakciók és a pánikszerű eladások általában többet ártanak, mint használnak a hosszú távú vagyongyarapodásnak.
- Maradjon nyugodt: diverzifikálja befektetéseit, és tartsa szemmel a megtérülési lehetőségeket. A különböző eszközosztályok közötti szilárd diverzifikáció a legjobb puffer a geopolitikai ingadozásokkal szemben.
- Keresse a párbeszédet: teljesen normális, ha az ilyen fázisokban bizonytalanságot érez. Ne habozzon konzultálni a tanácsadójával, hogy tisztázza az egyéni helyzetével kapcsolatos kérdéseket.
Felhívjuk figyelmét, hogy az értékpapírokba történő befektetés nemcsak lehetőségeket, hanem kockázatokat is rejt magában.
Jogi nyilatkozat
Ez a dokumentum egy hirdetés. Eltérő rendelkezés hiányában forrás: Erste Asset Management GmbH. Az értékesítési irodák kommunikációs nyelve a német, az Alapkezelő Társaság kommunikációs nyelvei pedig az angolt is tartalmazzák.
Az UCITS alapok tájékoztatója (beleértve az esetleges módosításokat is) a módosított 2011. évi InvFG rendelkezéseivel összhangban készül és kerül közzétételre. Az AIFMG 21. §-a szerinti befektetői információk az Erste Asset Management GmbH által kezelt alternatív befektetési alapokra (AIF) vonatkoznak az AIFMG és a 2011. évi InvFG rendelkezései alapján.
A tájékoztató, az AIFMG 21. §-a szerinti befektetői információk és a kiemelt információkat tartalmazó dokumentum jelenleg érvényes változatai a www.erste-am.com weboldalon a „Kötelező kiadványok” menüpont alatt találhatók, és az érdeklődő befektetők ingyenesen beszerezhetik azokat az Alapkezelő Társaság irodáiban és a letétkezelő bank irodáiban. A tájékoztató legutóbbi közzétételének pontos dátuma, a kiemelt információkat tartalmazó dokumentum elérhető nyelvei, valamint a dokumentumok beszerzésének egyéb helyszínei a www.erste-am.com weboldalon találhatók. A befektetői jogok összefoglalója német és angol nyelven elérhető a www.erste-am.com/investor-rights weboldalon, valamint az Alapkezelő Társaságtól is beszerezhető.
Az Alapkezelő Társaság a szabályozási követelményeknek megfelelően dönthet úgy, hogy felfüggeszti a befektetési jegyek más országokban történő értékesítésére vonatkozó rendelkezéseit.
Megjegyzés: Ön egy nehezen érthető terméket készül vásárolni. Javasoljuk, hogy befektetési döntés meghozatala előtt olvassa el a feltüntetett alapdokumentációt. A fent felsorolt helyszíneken kívül ezeket a dokumentumokat ingyenesen beszerezheti a hivatkozó Sparkassen bank és az Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG irodáiban. Ezeket a dokumentumokat elektronikusan is elérheti a www.erste-am.com weboldalon.
Megjegyzés: A kiemelt információkat tartalmazó dokumentumban felsorolt teljesítményforgatókönyvek egy uniós rendeletben meghatározott számítási módszeren alapulnak. A jövőbeli piaci fejleményeket nem lehet pontosan megjósolni. Az ábrázolt teljesítményforgatókönyvek csupán a potenciális hozamokat mutatják be, de a közelmúltbeli hozamokon alapulnak. A tényleges hozamok alacsonyabbak lehetnek a jelzettnél. Elemzéseink és következtetéseink általános jellegűek, és nem veszik figyelembe befektetőink egyéni jellemzőit a hozam, az adózás, a tapasztalat és a tudás, a befektetési cél, a pénzügyi helyzet, a veszteségviselési képesség és a kockázattűrés tekintetében.
Felhívjuk figyelmét: A múltbeli teljesítmény nem megbízható mutatója egy alap jövőbeli teljesítményének. Az értékpapírokba történő befektetések az itt bemutatott lehetőségeken túl kockázatokkal is járnak. A befektetési jegyek értéke és hozama emelkedhet és csökkenhet. Az árfolyamok változásai is pozitív vagy negatív hatással lehetnek a befektetés értékére. Emiatt előfordulhat, hogy a befektetési jegyek visszaváltásakor kevesebbet kap, mint az eredetileg befektetett összeg. Azoknak, akik befektetési alapokba történő befektetési jegyek vásárlásában érdekeltek, javasoljuk, hogy befektetési döntésük meghozatala előtt olvassák el az aktuális alap tájékoztatóját (tájékoztatóit) és az AIFMG 21. §-a szerinti befektetői tájékoztatót, különösen a benne foglalt kockázati közleményeket. Amennyiben az alap pénzneme eltér a befektető hazai pénznemétől, az adott árfolyam változásai pozitív vagy negatív módon befolyásolhatják a befektetés értékét és az alaphoz kapcsolódó költségek összegét a hazai pénznemben.
Nem jogosultak vagyunk közvetlenül vagy közvetve ezen pénzügyi termék felajánlására, eladására, átruházására vagy kézbesítésére olyan természetes vagy jogi személyeknek, akiknek lakóhelye vagy tartózkodási helye olyan országban található, ahol ez törvényileg tiltott. Ebben az esetben nem adhatunk ki semmilyen termékinformációt sem.
Kérjük, tekintse meg az alap tájékoztatójában és az AIFMG 21. §-a szerinti befektetői tájékoztatóban található vonatkozó információkat az alap amerikai vagy orosz állampolgároknak történő értékesítésére vonatkozó korlátozásokról.
Kifejezetten megjegyezzük, hogy ez a közlemény nem tartalmaz befektetési ajánlásokat, hanem csupán a jelenlegi piaci értékelésünket fejezi ki. Így ez a közlemény nem helyettesíti a befektetési tanácsadást, nem veszi figyelembe a pénzügyi elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogszabályokat, és nem vonatkozik rá a pénzügyi elemzések terjesztését követő kereskedési tilalom.
Ez a dokumentum nem képviseli az Alapkezelő Társaság értékesítési tevékenységét, ezért nem értelmezhető pénzügyi vagy befektetési eszközök vételére vagy eladására vonatkozó ajánlatként.
Az Erste Asset Management GmbH kapcsolatban áll a hivatkozó Sparkassen bankokkal és az Erste Bankkal.
Kérjük, olvassa el a bankja által közzétett „Rólunk és értékpapír-szolgáltatásainkról szóló információkat” is.
A sajtóhibák és hibák jogát fenntartjuk.